PER / PBR / ROEの使い方と限界

PERは利益に対する株価、PBRは純資産に対する株価、ROEは自己資本に対する収益性の目安です。スクリーニングの入口としては有用ですが、低い／高いだけで割安・優良とは限りません。

成長性、会計方針、業種特性、一時要因で数字は歪みます。一つの指標で買わず、事業理解と複数指標を組み合わせます。

手軽な数字に飛びつくと、割安に見えるだけで構造的に弱い会社を掴みやすいからです。

①同業他社と比較。②なぜその水準かを仮説化（成長、リスク、会計）。③財務の質（負債、キャッシュフロー）を確認。④自分の投資期間と整合するか判断。

個別株をやる場合でも、コアは分散インデックス、サテライトで学ぶ、という位置づけにすると失敗の傷が浅くなります。