ナンピン

ナンピン（難平）は、価格が下落した局面で同じ銘柄を買い増し、平均取得単価を下げる手法です。反発すれば損益分岐が近づき、回復が早く見える一方、下落が続くと損失額そのものが膨らみます。

「単価が下がる＝有利」に見えやすいですが、本質は追加リスクを取ることです。前提（事業・財務・投資テーマ）が崩れていないか、資金とルールがあるか、が分かれ目になります。

平均単価は下がっても、投下元本は増えます。反発シナリオでは効率が良く、トレンド下落や構造悪化では傷が深くなります。心理的には「取り戻したい」気持ちがナンピンを正当化しやすく、サンクコストと結びつきやすい点も重要です。

ナンピン前に「なぜ下がったか」を書きます。一時的な需給なら買い増し検討、業績や財務の悪化なら見送り、が基本です。次に、追加できる上限金額と、それ以上はやらないラインを決めます。

分散インデックスの定期積立は、機械的な時間分散であり、個別株の感情的ナンピンとは区別します。個別でやるなら、サテライト枠の中・事前ルール・生活資金は使わない、が最低条件です。

リスク計算では、追加後の含み損が何％・何円になるかを先に見ます。眠れない規模なら、単価を下げる価値より継続不能リスクの方が大きいです。